14 мая 2024 г. в 13:01•394•#корпоративка
Механизм разрешения тупиковых ситуаций (ч
Механизм разрешения тупиковых ситуаций (ч. 2)
Суть «рулетки» состоит в том, что при определенных ковенантах (например, не принято решение по выбору аудитора или не утверждена годовая отчетность) любая сторона инициирует выкуп или продажу своей доли / акций.
Такой механизм в РФ не работает. Подробнее в посте по ссылке.
В наших правовых реалиях возможно создать механизм недопущения дедлока (тупиковой ситуации) по важным для компании вопросам путем включения обязанности голосовать тем или иным образом.
1⃣ Определяется ряд ключевых для компании вопросов, как то: выбор директора, аудитора, утверждение отчетности, одобрение крупных сделок и сделок с заинтересованностью, отдельно вопросы привлечения кредитных и заемных средств и выдача поручительств, залогов. Могут быть и иные вопросы, все зависит от конкретного бизнеса.
2⃣ Фиксируется порядок голосования по данным вопросам в зависимости от распределения долей.
🔗 Если есть мажоритарий, то по большинству вопросов миноритарии должны голосовать как мажоритарий. Если уже на стадии корпоративного договора миноритарии отказываются утверждать такую свою обязанность в части важных для компании пунктов – жди от них сюрприза в дальнейшем.
🔗 Если партнеры равноправны, то устанавливается «реверсное» голосование по ключевым вопросам. Т.е. какой-то период один партнер определяет, как голосовать, а какой-то период - другой партнер.
На самом деле достаточно кропотливая работа по определению всех этих механизмов.
‼ Очень часто приходится проводить партнерские сессии, так как партнерам требуется медиатор, который может предложить взвешенное правовое решение.
3⃣ Далее определяется ответственность за нарушение.
✅ Это штрафы за факт нарушения.
✅ Опцион на право выкупа доли / акций нарушителя.
В случае нарушения условий корпоративного договора нарушитель платит штраф, и его доля / акции могут быть выкуплены вторым партнером.
❗При наличии опциона отказать в выкупе нельзя. В части долей выкуп осуществляется через нотариуса и в случае правильного оформления опциона присутствие нарушителя не требуется.
Что же по цене выкупа?
Цена выкупа определяется по специальной формуле, привязанной к EBITDA или чистым активам (аналог действительной стоимости доли) с учетом внесенных инвестиций, нераспределённых дивидендов, долгов и имущества компании. Бывали случаи, когда приходилось создавать сложные формулы с учетом активов третьих лиц (юридически не аффилированных, но реально входящих в группу).
Судебная практика подтверждает возможность указания в опционе не четкой цены, а формулы - Постановление Пятнадцатого арбитражного апелляционного суда от 1 октября 2019 г. N 15АП-16003/19.
Достаточно сложная система, но приходится придумывать работающие «костыли», так как не все удобные западные корпоративные механизмы работают в РФ.
#корпоративка #споры #корпоративный_договор #конфликты
Суть «рулетки» состоит в том, что при определенных ковенантах (например, не принято решение по выбору аудитора или не утверждена годовая отчетность) любая сторона инициирует выкуп или продажу своей доли / акций.
Такой механизм в РФ не работает. Подробнее в посте по ссылке.
В наших правовых реалиях возможно создать механизм недопущения дедлока (тупиковой ситуации) по важным для компании вопросам путем включения обязанности голосовать тем или иным образом.
1⃣ Определяется ряд ключевых для компании вопросов, как то: выбор директора, аудитора, утверждение отчетности, одобрение крупных сделок и сделок с заинтересованностью, отдельно вопросы привлечения кредитных и заемных средств и выдача поручительств, залогов. Могут быть и иные вопросы, все зависит от конкретного бизнеса.
2⃣ Фиксируется порядок голосования по данным вопросам в зависимости от распределения долей.
🔗 Если есть мажоритарий, то по большинству вопросов миноритарии должны голосовать как мажоритарий. Если уже на стадии корпоративного договора миноритарии отказываются утверждать такую свою обязанность в части важных для компании пунктов – жди от них сюрприза в дальнейшем.
🔗 Если партнеры равноправны, то устанавливается «реверсное» голосование по ключевым вопросам. Т.е. какой-то период один партнер определяет, как голосовать, а какой-то период - другой партнер.
На самом деле достаточно кропотливая работа по определению всех этих механизмов.
‼ Очень часто приходится проводить партнерские сессии, так как партнерам требуется медиатор, который может предложить взвешенное правовое решение.
3⃣ Далее определяется ответственность за нарушение.
✅ Это штрафы за факт нарушения.
✅ Опцион на право выкупа доли / акций нарушителя.
В случае нарушения условий корпоративного договора нарушитель платит штраф, и его доля / акции могут быть выкуплены вторым партнером.
❗При наличии опциона отказать в выкупе нельзя. В части долей выкуп осуществляется через нотариуса и в случае правильного оформления опциона присутствие нарушителя не требуется.
Что же по цене выкупа?
Цена выкупа определяется по специальной формуле, привязанной к EBITDA или чистым активам (аналог действительной стоимости доли) с учетом внесенных инвестиций, нераспределённых дивидендов, долгов и имущества компании. Бывали случаи, когда приходилось создавать сложные формулы с учетом активов третьих лиц (юридически не аффилированных, но реально входящих в группу).
Судебная практика подтверждает возможность указания в опционе не четкой цены, а формулы - Постановление Пятнадцатого арбитражного апелляционного суда от 1 октября 2019 г. N 15АП-16003/19.
Достаточно сложная система, но приходится придумывать работающие «костыли», так как не все удобные западные корпоративные механизмы работают в РФ.
#корпоративка #споры #корпоративный_договор #конфликты
Нужна консультация по похожей ситуации?
Поможем оценить налоговые и корпоративные риски, подготовить позицию и определить оптимальную стратегию защиты.
Похожие посты
Где суды проводят границу прав участника на истребование документов и информации у общества
Где суды проводят границу прав участника на истребование документов и информации у общества. Миноритарий запросил у общества огромный объем всех возможных документов за 15 лет деятельности: бухгалтерию, сделки, займы, 1…
06 мая 2026 г. в 09:30•70
Разница в цене ≠ убытки: кейс про аренду, субаренду и ответственность контролирующих лиц
Разница в цене ≠ убытки: кейс про аренду, субаренду и ответственность контролирующих лиц. В условиях корпоративного конфликта управляющая компания сдала актив за 150 тыс. в месяц. В тот же день арендатор пересдал его за…
04 мая 2026 г. в 10:19•104
Когда участники исключают друг друга – они играют в русскую рулетку
Когда участники исключают друг друга – они играют в русскую рулетку. Классика корпоративных конфликтов: ▪доли 50/50 ▪управление парализовано ▪собрания не проводятся. И дальше — участники идут в суд и пытаются исключить…
29 апреля 2026 г. в 09:30•142