05 октября 2026 г. в 11:09•162•#налоги
«ЕвроТранс» и ЦФА: как два года наращивать долг, сохранять рейтинг A− и прийти к дефолтам за несколько недель
Мы уже писали про ЦФА — как работает инструмент и как облагаются налогом операции инвестора.
Поэтому не могли пройти мимо истории ПАО «ЕвроТранс» — одного из крупнейших кейсов дефолтов на рынке ЦФА.
Мы подробно разобрали, как компания почти два года наращивала заимствования через ЦФА, биржевые и народные облигации, банковские кредиты, при этом сохраняла рейтинг A−, а затем буквально за несколько недель пришла к каскаду дефолтов.
Отрасль говорит о риске доверия к ЦФА, но по-моему, это не кризис ЦФА как технологии. Это кризис долговой модели эмитента и системы привлечения заемного финансирования.
ЦФА были лишь одной из частей огромного долгового портфеля «ЕвроТранса».
Существенно больший объем обязательств приходился на облигации и банковское финансирование.
Поэтому кейс «ЕвроТранса» показывает не то, что «ЦФА ненадежны», а другое: цифровая форма обязательства не устраняет кредитный риск заемщика.
В статье — хронология выпусков, рейтинги, финансовая реконструкция, дефолты, иски инвесторов, действия банков и А-Токен, а также вопрос, который остается главным: что было известно участникам рынка непосредственно перед последними привлечениями.
📖 Читать статью:
https://telegra.ph/EvroTrans-i-CFA-kak-dva-goda-narashchivat-dolg-sohranyat-rejting-A-i-prijti-k-defoltam-za-neskolko-nedel-10-05
🌐 Читать на сайте:
https://vodchits.ru/razvivajtes/evrotrans-i-cfa-kak-dva-goda-narashhivat-dolg-soxranyat-rejting-a%e2%88%92-i-prijti-k-defoltam-za-neskolko-nedel/
#️⃣ #корпоративка #налоги #ЦФА #ЕвроТранс #облигации #инвестиции #дефолт #финансы
Поэтому не могли пройти мимо истории ПАО «ЕвроТранс» — одного из крупнейших кейсов дефолтов на рынке ЦФА.
Мы подробно разобрали, как компания почти два года наращивала заимствования через ЦФА, биржевые и народные облигации, банковские кредиты, при этом сохраняла рейтинг A−, а затем буквально за несколько недель пришла к каскаду дефолтов.
Отрасль говорит о риске доверия к ЦФА, но по-моему, это не кризис ЦФА как технологии. Это кризис долговой модели эмитента и системы привлечения заемного финансирования.
ЦФА были лишь одной из частей огромного долгового портфеля «ЕвроТранса».
Существенно больший объем обязательств приходился на облигации и банковское финансирование.
Поэтому кейс «ЕвроТранса» показывает не то, что «ЦФА ненадежны», а другое: цифровая форма обязательства не устраняет кредитный риск заемщика.
В статье — хронология выпусков, рейтинги, финансовая реконструкция, дефолты, иски инвесторов, действия банков и А-Токен, а также вопрос, который остается главным: что было известно участникам рынка непосредственно перед последними привлечениями.
📖 Читать статью:
https://telegra.ph/EvroTrans-i-CFA-kak-dva-goda-narashchivat-dolg-sohranyat-rejting-A-i-prijti-k-defoltam-za-neskolko-nedel-10-05
🌐 Читать на сайте:
https://vodchits.ru/razvivajtes/evrotrans-i-cfa-kak-dva-goda-narashhivat-dolg-soxranyat-rejting-a%e2%88%92-i-prijti-k-defoltam-za-neskolko-nedel/
#️⃣ #корпоративка #налоги #ЦФА #ЕвроТранс #облигации #инвестиции #дефолт #финансы
Нужна консультация по похожей ситуации?
Поможем оценить налоговые и корпоративные риски, подготовить позицию и определить оптимальную стратегию защиты.
Похожие посты
Налоги инвестора при операциях с ЦФА: выплаты, продажа, обмен и погашение
Инвестор в ЦФА может получить периодическую выплату, продать актив, обменять его на другой актив или предъявить к погашению. Для каждой операции действуют разные правила по налогу на прибыль, НДФЛ и НДС. Нужно ли платит
25 сентября 2026 г. в 09:30•185
Налогообложение выпуска ЦФА в 2026 году: налог на прибыль, НДС и риски для эмитента
ЦФА всё чаще используются бизнесом для привлечения финансирования. Но выпуск цифрового актива не является налоговой копией займа или облигации. Должен ли эмитент включить в доход всю привлечённую сумму сразу после выпус
21 сентября 2026 г. в 11:21•149
Цифровые финансовые активы (ЦФА): что это такое и зачем они нужны бизнесу
ЦФА постепенно становятся новым инструментом привлечения финансирования и инвестирования. Однако само название нередко вводит в заблуждение. Является ли «ЦФА на золото» цифровым аналогом золотого слитка? Можно ли выпуст
11 сентября 2026 г. в 09:30•190