14 мая 2026 г. в 09:30•237•#корпоративка
Если несколько сделок связаны одной целью и одним проектом, то нарушение одной придет к оспариванию всех сделок.
Очень показательный кейс про инвестиционные сделки и связанные договоры. Суды оценивают экономическую цель всей конструкции, а не отдельные документы.
📌 Постановление АС МО от 20.04.2026 по делу №А40-286790/2024
🔍 Суть спора.
📅 2004 - Исхаков учреждает АО «Регионэксперт» для реализации инвестиционного проекта «Коста-Альта» в Абрау-Дюрсо.
📅 15.11.2018 - в отношении АО «Регионэксперт» вводится процедура наблюдения (№ А40-123908/2018).
📅 2019 - Исхаков подписывает с Цвет А.Л. комплекс взаимосвязанных сделок.
🖇 Условия конструкции:
▪️ Цвет предоставляет финансирование для прекращения банкротства
▪️ Исхаков передает Цвету акции общества
▪️ Цвет обязуется профинансировать проект на 29 млн руб. после прекращения банкротства
▪️ Исхаков временно уступает Цвету право требования к обществу на 49 млн за 500 тыс.
📅 11.10.2019 — договор займа на 15,5 млн
📅 14.10.2019 — договор цессии на 49 млн
📅 19.12.2019 — банкротство прекращается
📅 13.04.2020 — детализация соглашения о реализации проекта
📅 14.04.2020 — продажа Цвету 521 акции АО «Регионэксперт» за 14,5 млн.
Однако Исхаков заявил, что Цвет не соблюдает договоренностей:
▪️ не профинансировал проект на 29 млн после прекращения банкротства
▪️ не нашел покупателя на 74 % акций
▪️ не финансировал до кредитной стадии и сорвал реализацию проекта «Коста-Альта».
Исхаков идет оспаривать ВСЕ сделки.
⚖️ Первая инстанция и апелляция отказали Исхакову:
▪️ договор займа исполнен
▪️ договор цессии исполнен
▪️ продажа акций исполнена
▪️ финансирование подтверждено:
💰заем на 15,5 млн, .заем на 6,4 млн, заем на 1 млн
▪️ условие о финансировании до «кредитной стадии» неопределенно
▪️ пропущен срок исковой давности.
⚖️ Кассация отправила дело на новое рассмотрение:
✅ суды разорвали взаимосвязанные сделки и оценивали их изолированно друг от друга
✅ если несколько сделок объединены:
▪️ одной целью и логикой
▪️ единым инвестиционным проектом
▪️ взаимными обязательствами сторон
— их нельзя анализировать отдельно
📌 В этом деле все сделки образовывали единую инвестиционную конструкцию.
❗Поэтому суды обязаны были проверять экономическую эквивалентность всей схемы и исследовать, являлись ли
отдельные сделки платой за инвестиции
✅💥 15,5 млн, выданные на прекращение банкротства не являются инвестициями в проект. Суды ошибочно засчитали эти деньги в счет обязательства по финансированию на 29 млн.
✅ условия о финансировании до кредитной стадии можно устанавливать через:
▪️толкование соглашений
▪️ анализ поведения сторон
▪️ экспертизу
▪️ экономическую цель конструкции
✅ Срок давности не мог начать течь ранее момента прекращения финансирования (2023 год).
🧩 Выводы:
1⃣ Совокупность связанных договоров может
рассматриваться как единая комплексная сделка (договорный механизм).
2⃣ Суд оценивает не только форму документов, но и экономическую цель всей конструкции.
3⃣ Если сделки - частью единого инвестиционного проекта — их нельзя анализировать изолированно.
📌 Практический сигнал:
✔ не относитесь халатно к соглашению о намерениях, рамочным соглашениям и т.п. понятийным вещам – они фиксируют цель и совокупность сделок
✔ совокупность сделок позволяет оспаривать все сделки в случае нарушения хотя бы одной из них
✔ фиксируйте прямо, что нарушение одних сделок - основание расторжения других
✔ детализируйте инвестиционные обязательства.
#⃣ #корпоративка #инвестиции #инвестиционныйдоговор
#инвестиционныйпроект #сделки #связанныесделки #оспариваниесделок
📌 Постановление АС МО от 20.04.2026 по делу №А40-286790/2024
🔍 Суть спора.
📅 2004 - Исхаков учреждает АО «Регионэксперт» для реализации инвестиционного проекта «Коста-Альта» в Абрау-Дюрсо.
📅 15.11.2018 - в отношении АО «Регионэксперт» вводится процедура наблюдения (№ А40-123908/2018).
📅 2019 - Исхаков подписывает с Цвет А.Л. комплекс взаимосвязанных сделок.
🖇 Условия конструкции:
▪️ Цвет предоставляет финансирование для прекращения банкротства
▪️ Исхаков передает Цвету акции общества
▪️ Цвет обязуется профинансировать проект на 29 млн руб. после прекращения банкротства
▪️ Исхаков временно уступает Цвету право требования к обществу на 49 млн за 500 тыс.
📅 11.10.2019 — договор займа на 15,5 млн
📅 14.10.2019 — договор цессии на 49 млн
📅 19.12.2019 — банкротство прекращается
📅 13.04.2020 — детализация соглашения о реализации проекта
📅 14.04.2020 — продажа Цвету 521 акции АО «Регионэксперт» за 14,5 млн.
Однако Исхаков заявил, что Цвет не соблюдает договоренностей:
▪️ не профинансировал проект на 29 млн после прекращения банкротства
▪️ не нашел покупателя на 74 % акций
▪️ не финансировал до кредитной стадии и сорвал реализацию проекта «Коста-Альта».
Исхаков идет оспаривать ВСЕ сделки.
⚖️ Первая инстанция и апелляция отказали Исхакову:
▪️ договор займа исполнен
▪️ договор цессии исполнен
▪️ продажа акций исполнена
▪️ финансирование подтверждено:
💰заем на 15,5 млн, .заем на 6,4 млн, заем на 1 млн
▪️ условие о финансировании до «кредитной стадии» неопределенно
▪️ пропущен срок исковой давности.
⚖️ Кассация отправила дело на новое рассмотрение:
✅ суды разорвали взаимосвязанные сделки и оценивали их изолированно друг от друга
✅ если несколько сделок объединены:
▪️ одной целью и логикой
▪️ единым инвестиционным проектом
▪️ взаимными обязательствами сторон
— их нельзя анализировать отдельно
📌 В этом деле все сделки образовывали единую инвестиционную конструкцию.
❗Поэтому суды обязаны были проверять экономическую эквивалентность всей схемы и исследовать, являлись ли
отдельные сделки платой за инвестиции
✅💥 15,5 млн, выданные на прекращение банкротства не являются инвестициями в проект. Суды ошибочно засчитали эти деньги в счет обязательства по финансированию на 29 млн.
✅ условия о финансировании до кредитной стадии можно устанавливать через:
▪️толкование соглашений
▪️ анализ поведения сторон
▪️ экспертизу
▪️ экономическую цель конструкции
✅ Срок давности не мог начать течь ранее момента прекращения финансирования (2023 год).
🧩 Выводы:
1⃣ Совокупность связанных договоров может
рассматриваться как единая комплексная сделка (договорный механизм).
2⃣ Суд оценивает не только форму документов, но и экономическую цель всей конструкции.
3⃣ Если сделки - частью единого инвестиционного проекта — их нельзя анализировать изолированно.
📌 Практический сигнал:
✔ не относитесь халатно к соглашению о намерениях, рамочным соглашениям и т.п. понятийным вещам – они фиксируют цель и совокупность сделок
✔ совокупность сделок позволяет оспаривать все сделки в случае нарушения хотя бы одной из них
✔ фиксируйте прямо, что нарушение одних сделок - основание расторжения других
✔ детализируйте инвестиционные обязательства.
#⃣ #корпоративка #инвестиции #инвестиционныйдоговор
#инвестиционныйпроект #сделки #связанныесделки #оспариваниесделок
Нужна консультация по похожей ситуации?
Поможем оценить налоговые и корпоративные риски, подготовить позицию и определить оптимальную стратегию защиты.